（08.11.21 8：00）美国股市创下五年来的新低，又让市场产生了恐怖回忆，两市开盘后低开低走展开振荡整理，银行股的整体下跌压制了指数的上涨，收出上长下短的一颗十字星，盘中个股的上涨依旧强劲，热点的轮番炒作保持了个股行情的持续性，迪士尼概念因为出现新的进展上海股全面飙升，而3G的集体涨停依然在延续，众多纺织股也在政策利好消息的刺激下放量冲击涨停板。从指数上看，前天大幅洗盘留下的瞬间1900以下的低位近期已不会见到，目前市场的话语权由游资、投机大户主导着，而机构投资者显然有利用投机资金做年终行情的意图，在关键时刻的指标股总会有大买盘支撑，其中不乏基金和保险公司的买力。因此这是一个互相利用的局。这个局，目的在于炒作热门股，而所谓热门股，基本就是概念股，题材股，因此把握个股才是近期的重中之重，突破不突破60日均线并不重要，而一旦突破后中线资金将进场从而不给踏空者任何回补的机会，指数也将很快站上2000点并向2300点的重要阻力位攻击，现在对待一些个股要以牛市的思维对待，但对大盘震荡保持一定谨慎是必要的。

短线简评（极灵动的短线风向标）：

（08.11.21 8：00）稍后更新。

价值午评（稳健的中线价值投资）：

[A股市场大势研判]   趋势虽明确 上行仍艰难 （2008-11-20 17:18）

在经历了本周三的大幅上涨行情之后，多方的士气大振，纷纷开始将股指下一个目标位对准了2100点。但是，本周四的股市却出现了调整，特别是沪市没有能够延续上涨行情，收盘时的大盘位置是1983点，下跌1.67%。深市虽然以0.25%的上涨使得股指收于6696点，但是相对于当天的高点6850点还是差了不少。看来，虽然现在市场上有较高的做多热情，但行情真的走起来，上行的压力也还是不小。

其实，对于本周四股市的调整，还是比较容易作出解释的。这主要是与隔夜海外股市的暴跌有关。近两周来，美国股市持续大幅度下跌，在本周三的时候道指已经跌破了8000点，将前期的反弹悉数抹去。这种格局，当然是与美国金融危机向实体经济蔓延、经济出现衰退相联系的，同时也表明政府在拯救经济方面，还有太多的事情要做，因为实际情况比想象的要更为严峻。在世界经济一体化的背景下，美国股市如此弱势的表现，无疑会对其它国家和地区的股市产生拖累，我国的香港股市也已经下跌到了12000点附近。而内地的沪深股市，自然也会受到负面影响。虽然在前几天美国股市的下跌时，内地股市基本上是顶住了，没有跟着下跌。但对于投资者来说，美国股市的持续下跌，还是会对投资心理构成压力。在这样的背景下，股市在周四震荡调整，也就是顺理成章的事情。

自从国家推出“四万亿”经济刺激计划以来，很多投资者对未来经济发展的预期有了很大的改变，沪深股市也因此走出了连续多日的上涨行情。尽管就上涨的力度来说尚不算很大，但行情运行的稳健性却是近期所少见的。应该说，在政府“四万亿”及相关配套措施陆续出台的推动下，加上市场投资机会的不断涌现，主题投资（譬如上海迪斯尼概念、3G概念等）空间的加大，已经有越来越多的投资者开始看好后市，并且积极操作。反映在盘面上，也就是股指上行的趋势不断地明确起来。

但是，毕竟股市积弱已久，人们的弱势心态一时还难以改变，很多人在此所采取的操作策略是短线买卖，有盈利就抛。这样在客观上加大了市场震荡的幅度，同时也使得一些利空因素在市场上有了更大的表现余地。此时美国股市的下跌，虽然导致其下跌的因素在境内市场中大都是不存在的，但是还是会在一定条件下对其产生事实上的拖累。另外，近期国内不佳的经济运行数据，以及人们对“四万亿”过于急功近利的理解，同样也对股市的上涨构成了压力。从目前的市场格局来看，这样一种方向明确，但运行不那么流畅的局面，可能还会得到延续。

本周四股市尽管有了调整，但成交还是保持在接近1300亿元的近期较高水平。这表明，虽然最近几天来股市的震荡有所加大，但还是有资金在不断流入，并且形成了各种各样的热点，这就为后市的进一步向上演绎提供了想象空间。鉴于整个市场的调整还是处于相对强势的阶段，加上对美国市场影响的“免疫力”也在增加，因此后市还是有机会继续上涨的。技术上60天均线作为短期阻力，将会在股市的震荡上行中被有效打破。

[市场热点]   板块热点轮动 政策刺激仍是主线 （2008-11-20 17:18）

周四沪深两市双双低开，盘中震荡回调后出现沪弱深强格局，成交量维持近日来较高位，达到1298.7亿元。两市涨跌个股家数基本持平。 

在经历了前两天的大涨大跌后，市场今天重新寻找方向。周四前二十位权重股并没有延续周三的走势，仅有中国石化（600028）微涨，大秦铁路（601006）、中国平安（601318）跌幅都逾5%。迪斯尼确定落户上海的消息带动上海本地股的集体活跃，界龙实业（600836）、陆家嘴（600663）等个股连续涨停，资金介入现象也比较明显。迪斯尼是股市上屡受热捧的故事，据统计当年香港市场股票因迪斯尼项目的故事最高出现过7倍的涨幅，因此迪斯尼概念股短期内有望继续活跃。4万亿元投资计划宣布后，各部委近日连续出台了多项政策，而市场热点也跟着陆续出台的新措施展开了轮动。国家旅游局向有关部门提出“国民休闲计划”的消息使得餐饮旅游板块一跃成为涨幅最大的板块， 涨幅达到5.57%。前期的强势板块机械、水泥建材等有所回调，毕竟太行水泥（600553）、中铁二局（600528）等个股在本轮反弹的幅度已较大，调整也合情合理，但是这些板块成为市场热点的持续性会比较强。国务院召开会议提出了家电下乡、增加补贴、力保轻纺织工业发展等措施，纺织业和家用电器周四成为市场新热点，3G为了配合4万亿投资计划提前发放使通信设备板块今天继续走强。同时，降息的预期使房地产板块也有较好的表现，而这使银行板块走势疲弱。

美股大跌，导致周四亚太市场均以下跌报收，A股市场的下跌与此也有一定关系。但是4万亿投资计划以及陆续出台的措施点燃了市场的热情，近期成交量维持在较高位置也反应出市场人气有所恢复。由政策刺激带来的板块轮动行情有望继续，水泥、电力设备、机械设备、铁路装备等市场热点的持续性值得期待，我们可以关注那些受益于国家大规模投资建设且存在补涨潜力的个股，但仍然要注意控制好仓位。

[潜力股推荐]   中国铁建（601186）：投资评级：买进 期限：短线 （2008-11-20 17:19） 

总股本1215600万股，实际流通A股245000万股，2008年三季度每股收益0.21元。公司是我国第二大综合性工程承包商，世界排名第六。2008-2010年铁路基本建设投资分别为2445亿、3419亿和3339亿。若乐观预计2020年基本达到世界发达国家路网效率水平，那么2010-2020年的年投资增速将维持12.5%。公司新签订单饱满，前三季度公司共新签合同2161亿，较去年同期增长22.7%，其中铁路项目1257亿，城市轨道项目98.45亿。截至三季度末，公司在手未完成合同3975亿，其中铁路项目1789亿，城市轨道项目146亿。军旅出身的中国铁建对整个集团内的成本控制、经营管理能力更强，上市后不断进行管理扁平化及经营平台统一化，使其管理效率明显强于同业竞争对手，前三季度管理费用率3.75%，较中报的3.77%继续微幅下降。预计公司未来三年EPS分别为0.33元、0.49元和0.70元，考虑到后期继续加速的铁路建设，投资者可适量参与。

[潜力股推荐]   安信信托(600816)：投资评级：买进 期限：中线 （2008-11-20 17:19） 

总股本45411万股，实际流通A股30706万股， 2008年三季度每股收益0.0625元。公司对中信信托两大股东及国之杰定向增发有条件通过后，进展相对缓慢，目前信托公司的上市问题尚需要有一定技术性障碍需要解决，包括募集资金用途、关联交易、信托业务（私募性质）的信息披露等，但就安信而言，本次定向增发既不涉及主业范围的变更，也不涉及对市场的再融资，考虑到中信信托的行业地位及在信息披露方面的规范，我们对公司未来的前景持乐观态度。本次定向增发后，央企和金控背景将成为公司的核心竞争优势之一。中信信托背靠央企集团，业务创新不断推进，客户结构持续优化。在熊市中，中信信托这类行业龙头公司有望实现更为稳定的业绩。继续维持对公司09-10年EPS1.04元和1.32元的盈利预测和增持评级。

[潜力股推荐]   海螺水泥(600585)：投资评级：买进 期限：短线 （2008-11-20 17:18）

总股本176643万股，实际流通A股52557万股，2008年前三季度每股收益1.22元。受益于国家4万亿财政投资的水泥龙头公司。08年前三季度业绩基本符合预期。盈利预测08-10年EPS为1.70/1.74/2.08元。公司作为水泥行业龙头，将受益于未来几年大规模的基础设施建设和保障性住房建设。当前A股股价显著低于H股价格，具备较高安全边际。可适量买进。

[异动股点评]   中电广通（600764） （2008-11-20 17:21） 

周一上涨10.11%。公司第一大股东中国电子信息产业集团公司是我国信息产业中跨地区，跨行业的全国性特大型集团公司，拥有中国计算机软件与技术服务总公司，中国华大集成电路设计中心等一批国内知名企业。公司积极探索相关领域新产品开发，积极扩展新业务的同时，寻找新的利润增长点。公司主营业务所处的行业资金需求量大，存在流动资金较多，主要客户依赖和产品单一带来的市场竞争风险激烈，毛利较低，投资者可逢高减磅。

[异动股点评]   海螺水泥（600585） （2008-11-20 17:20） 

周四下跌2.48%。国内最大的水泥生产商和供应商，世界万吨生产线7条中，公司拥有3条，在生产成本上，公司是国内能耗最低的水泥生产企业。在目前水泥行业整体处于下降通道时，公司加大了对同类公司的兼并步伐，二季度起公司增持了多支同行股票，在二季度成为冀东水泥第三大流通股股东后，三季度大举买入了福建水泥，祁连山，华新水泥等，公司预计未来水泥行业的投资成本会上升至350元/吨，现在对水泥股票的投资成本已经低于实业投资成本。长线的投资者可以逐步建仓。

[异动股点评]   东方通信（600776） （2008-11-20 17:19） 

周四上涨10.14%。公司拥有国家级技术开发中心，并在美国硅谷设立了拥有尖端科技，实力雄厚的手机研发中心，有望充分分享3G大蛋糕。主要业务涉及金融产品，GSM，WCDMA和CDMA2000系统产品和个人通信终端。公司大股东是国内通信巨头普天集团，普天是目前能够提供TD-SCDMA系统设备的4家厂商之一，目前公司已与普天签订协议，今后将成为普天TD的产业化基地。公司绝对价格较低。近日市场传言3G牌照的发放可望提速，受此影响，3G板块连续两天大幅上涨。公司是主要的3G概念股，但是公司业绩较差，也并非后期主要受益3G的板块，投资者可逢高减磅。

[异动股点评]   陆家嘴（600663） （2008-11-20 17:19）

周四上涨9.99%，换手率1.92%。迪斯尼传闻总是资本市场上久炒不衰的题材，今日上证报报道上海迪士尼乐园项目落户上海已经铁板钉钉，并且具体地址也给出了。迪斯尼是股市上屡受热捧的故事，据统计当年香港市场股票因为迪斯尼项目的故事最高出现过7倍的涨幅。关于公司与迪斯尼项目的传闻很多，投资者可密切关注。

强庄入主，盘面很明显的特征是逆盘而强行，特别是18日大盘暴跌也能顽强收红的个股值得关注，银泰股份（600683）公司近年来通过重组，中国银泰投资（其最终控制人为宁波富豪沈国军，主要资产和业务是房地产、商业和能源三大块，银泰系旗下资产总值已经达到110亿元）成功入主公司后不断加强、整合地产业务。公司在杭州海威、宁波、台州等地已有大量房地产项目，公司还将做大做强北京地产业作为发展重点，先后斥资收购了银泰置地北京国中汽车大厦30%的股权和银泰雍和房地产公司20%的股权。公司近期拟通过定向增发引进北京市基础设施投资有限公司，如果定向增发成功，银泰的第一大股东将变成北京市基础建设设施投资有限公司，其战略意义将非常重大，按照北京市政府的新城发展战略，北京基础设施投资有限公司将会促使公司介入卫星城的建设（实现北京沿线物业的开发），未来发展趋势非常看好，公司还持有宁波银行、交通银行、海通证券等的股权增值巨大，跟踪关注。

上海本地股昨日盘中再次集体上攻，其中两大龙头界龙实业、亚通股份双双涨停，表明上海股激情必然会延续。同时盘中农业股也在午后异军突起，资金交投极其活跃。农业和上海本地股两大板块的各领风骚，将极大刺激一支个股——大江股份（600695）、大江B股（900919），特别值得一提的是公司题材众多，上海本地股＋农业＋参股券商＋涉足环保＋丰厚土地储备，更有恋旧的众多大户交易营业部在TOPVIEW时进时出。公司在上海市的土地储备超过1000亩，今年已有大江科创置业现代化工业园区和阳蕾置业两个项目正式启动，这无疑将值得拉动公司的利润增长。同时公司出资近600万元合资组建上海松东水环境净化公司，占51%的股权。随着国家环境保护的重视及环保产业市场的超常规扩大，公司将分享环保产业这一大蛋糕。当然最值得留意的是公司持有申银万国证券股份5176万股，初始投资成本仅为5125万元，申银万国的实力全国响当当，随着超跌股行情的逐步走入完结后，挖掘内在价值的新一轮造星运动无疑将直接提振公司股价，密切关注。

消息面风传上：3G牌照将在年底发放，显然3G即将实质启动。该消息刺激3G板块资金疯狂流入，3G个股逼空上攻。但市场市场尽然忽略了一只仅仅2元出头的3G概念股，而且是上海本地股。飞乐股份（600654）公司连续18届入围中国电子元件百强企业，并入围第19届电子信息百强企业排名第31位，科技实力相当突出。国家信息产业部已经将TD-SCDMA作为我国3G通信标准，而TD-SCDMA规模测试也将在近期展开，3G产业的大爆发已经拉开序幕，公司也即将迎来历史性的发展机遇。公司还积极介入光缆生产领域，子公司吴江飞乐恒通光纤光缆有限公司新建光缆车间10000平方米，先后从芬兰诺基亚、NEXTROM、意大利麦迪克、美国激光仪器公司，美国YORK公司、武汉邮科院等公司引进具有国际先进水平的生产、检测设备，技术力量十分雄厚，几乎可以满足国内市场对光纤、光缆的各种规格需求，游资的目光怎能不关注？

东方银星（600753）公司实现资产重组后，已转型为房地产公司，资料显示公司最新控股股东重庆银星智业集团是重庆市的大型房地产开发企业集团之一，已具有十多年的房地产开发经营的专业经验。为使公司彻底转型为一家房地产开发公司，大股东在公司第一步资产重组完成后，进行了第二步资产重组。经过2次资产重组后公司基本面发生了明显的改观公司表示：在未来五年将积极参与重庆市、商丘市和郑州市等地区的城市建设项目，争取平均每年完成新开工面积约20万平方米，完成土地储备2000亩，并向房地产业的上下游产业拓展。值得注意的是公司还拟通过定向增发，收购西南地区最大的小商品专业批发市场“银星商城”、位于重庆市江北区的东方港湾项目、江北城区腹心地带的东方家园项目，收购完成后必将大大提高公司在房地产领域的竞争力。未来更可依靠其大股东的雄厚实力，积极参与房地产开发和储备工作。公司大股东在房地产方面开发量、销售量、品牌等方面都已取得显著成效，而这些将为公司未来发展提供强大支持，盘轻价低涨幅小，择低关注。

短线简评（极灵动的短线风向标）：

（08.11.20 8：00）市场把拳头缩了一下，又狠狠的打了出来。18日个股大面积跌停，19日又大面积涨停，被游资联盟打起来的中国石油、中国石化将市场的做空欲望扼杀，3G、农业、迪士尼概念等热点在市场逐步走高之际，争先联动，在诸多个股纷纷放量上涨的情况下，沪指几乎以包阴长阳重返2000点大关。经过周二大跌之后，短期杀跌能量得以释放，两市股指又具备了进一步上涨的动力。熊市以来一直未能克服的60天均线近在咫尺，技术上存在再次上攻60天线的要求，上攻2300点也有希望拿下。如果后市成交量不出现大幅萎缩，个股机会仍将会层出不穷。反弹行情可能结束的下一时间点在月初的中央经济工作会议之后，在此之前，选好个股拿出牛市操作的勇气来，特别是如果大盘近日能成功站上60日重要分界线，场外资金入场会更踊跃，而后知后觉，低智商的公募基金们将会开始反手做多，中级反弹也便呼之欲出。

价值午评（稳健的中线价值投资）：